【国金食饮刘宸倩 | 周专题】白酒临近旺销，关注结构性景气配置
临近中秋&国庆旺季，本周我们持续开展核心酒企&重点区域调研，整体反馈与此前预期基本相符，即外部风险事件对白酒消费场景的影响环比持续有所趋缓，但由于整体消费场景约束、企业端&居民端消费情绪较去年同期仍有缺口，因此当下窗口白酒动销同比仍有下滑。
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【国金食饮刘宸倩 | 周专题】酒类动销持续改善，低位板块推荐配置
我们上修白酒行业景气度至“下行趋缓”，实际上自7月下旬以来已有点状的渠道反馈前期外部风险事件对白酒消费场景的影响环比趋缓，目前临近中秋&国庆窗口期，渠道反馈仍延续需求环比持续改善基调，近期头部酒企反馈也印证该趋势，例如贵州茅台通过华东、西南、东北市场调研反馈8
国金食饮刘宸倩丨大众品2025中报总结：需求持续承压，龙头凸显韧性
大众品板块半年报显示整体需求承压且市场竞争普遍加剧，这主要体现在以下三个维度，1）量价维度，在充分竞争的环境中以及下游渠道向上挤压成本的背景下，单价呈现下降的趋势。2）结构维度，产品结构升级速度放缓且基本为提质不提价，如零添加概念食品、低温奶、复合调味品等品类
【国金食饮刘宸倩|行业专题】大众品25年中报总结：需求持续承压，龙头凸显韧性
大众品板块半年报显示整体需求承压且市场竞争普遍加剧，这主要体现在以下三个维度，1）量价维度，在充分竞争的环境中以及下游渠道向上挤压成本的背景下，单价呈现下降的趋势。2）结构维度，产品结构升级速度放缓且基本为提质不提价，如零添加概念食品、低温奶、复合调味品等品类
国金食饮刘宸倩丨白酒行业专题
白酒板块半年报收官，与市场预期相符、白酒酒企25Q2普遍业绩加速出清，但市场情绪仍边际向好，主要系短期酒企EPS出清反而会落地酒企表观不确定性，市场对中期行业景气改善时酒企呈现成长性给予一定预期。从7月下旬以来渠道反馈前期外部风险对消费场景的影响环比有所改善，
【国金食饮刘宸倩 | 周专题】板块仍处低位，看好强禀赋个股配置价值
本周酒企开始密集披露25年中报，例如：1）洋河股份25Q2实现营收37.3亿元，同比-43.7%；归母净利7.1亿元，同比-62.7%。2）珍酒李渡25H1实现营收24.97亿元，同比-39.6%；经调整净利6.13亿元，同比-39.8%。3）舍得酒业25Q2